Помогите решить задачу по рынку ценных бумаг

У меня к Вам деловое предложение. Вы заходите на Форум «Математическая планета» — [. ] —и размещаете Ваши задачи, которые я решу за два часа.

Деньги меня не интересуют. Вам только предварительно надо сделать следующее — [. ] — Ваши ситуации оцениваю по сложности в одну задачу, за которую Вы должны:- «сказать спасибо»: 75 *1 = 75 раз.- «начислить очки»: 25 *1 = 25 раз.

Операции по начислению «спасибо» и «очков» отнимут у Вас не более 40 минут, по ходу — ознакомитесь с моим творчеством на том Форуме.

Всё будет по чести, без обмана и законно.

После опубликования решения там — я перенесу его копию сюда, чтобы не страдали интересы этого Форума.

P.S. Вы невнимательны. Несколько раз заходил на этот форум. Вижу последнее сообщение в этой теме от Норы. Ну, что написала Нора — мне известно. Сегодня случайно на Вас наткнулся — видимо был сбой в системе. Вам надо было поинтересоваться — почему Нора?

Детские задачи для экономистов широкого профиля!

Задание № 1. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее — 882.07 руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов — 3.5 %. Ставка альтернативного дохода сохраняется на уровне — 3.75 %.Расчет по формуле: СА=КА=(ДД*(1+Т))/НД = ………………………………… = 24345 руб.

Решение ALEXIN:

ДД = 24345*0.0375/(1 + 0.035) = 882.07 руб

Подумал … зачем? голову ломать — возможно ребёнок может решить по таким формулам.Задание № 2. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно будут выплачиваться дивиденды не менее 877.52 руб. в год на акцию с ежегодным темпом прироста дивидендов на —3.5 %. Ставка альтернативного дохода снижается с таким же темпом.Расчет по формуле дает:СА=КА=[ДД*(1+Т)]/[НД*(1-Т)]=………………………………= 25098 руб.

Решаю строго по формуле

СА=КА=[1300*1.035]/[0.0375*(1 – 0.035)] = 37181.35 руб.где (1 + 0.035) = 1.035 и 1300*1. 035 = 1345.5НД*(1 – 0.035) = 1345.5/25098 = 0,0536НД = 0.0536/0.965 = 0.0555 — подходит при условии, что дивиденд равен — 1300 руб.

Искомый дивиденд при НД = 0.0375 составит:ДД = 25098*НД*(1 – Т)/(1 + Т) = 25098*0.0375*(1 – 0.035) /(1 + 0.035) = 877.52 руб

Задание № 3. На экспертную оценку стоимости поступила привилегированная акция. Определить ее курс по внутренней стоимости, если ожидается, что по таким акциям регулярно три года подряд будут выплачиваться дивиденды не менее —1300 руб. в год на акцию. Предполагается, что норма доходности альтернативных вложений — 3.75 за это время меняться не будет. Курсовая стоимость акции на начало трехлетнего периода равна —21255.51 руб. Расчет по формуле при n = 3 даетСА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)n)] + КА0/(1+НД)n =……………………………………..=…………………..руб.

Решение ALEXIN задания № 3:Формула задания: СА=КА=ДД/НД × [1-(1/(1+НД)^n)] + КАо/(1+НД)^n = I/R*[1-1/(1+R)^n] + N/(1+R)^n, где КАо = N, или речь идёт только о номинальной стоимости равной — 20000 руб. (см.выше).Тогда СА=КА= (1300/0,0375) × [1-(1/(1+0,0375)^3)] + [20000/(1+0,0375)^3]= 32000*0.1046 + 20000/1.1168 = 3347.20 + 17908.31 = 21255.51 руб. где 1/(1+0,0375)^3 = 1/1.1168 = 0.8954 и (1 – 0.8954) = 0.1046 см. [. ]

Пояснение: дивиденд по привилегированную акцию — 1300 руб., значит дивиденд на простую акцию равен :(1000*1200 – 500*1300)/500 = (120000 – 65000)/500 = 1100 руб., в среднем (1300 + 1100)/2 = 1200 руб.

Только ещё надо сделать — пять пояснений:

1.Самое главное при оценке акций — надо различать:- Внутренняя стоимость — означает — только теоретическая.- Текущая стоимость — означает — только реальная.Если посмотреть курсовую-методичку (см.выше) — то , с учётом условий, надо было сделать ещё так:Номинал акции (НС) определяется дробью: НС = УК/ЧА = 800000/1000 = 8000 руб. где УК – уставный капитал АО в момент выпуска акций; ЧА – число акций, выпущенных обществом.Минимальный уровень курсовой стоимости акций определяется их номиналом, а максимальный дополнительно учитывает наибольшую расчетную величину ожидаемой учредительской прибыли и спрос рыночной конъюнктуры:КА = НС + (УП *Крк) = 8000 + (12000 * 2.5)= 38000 руб. (Взял почти «средний» — расчёты не идут!)где УП – учредительская прибыль; Крк – коэффициент рыночной конъюнктуры; в свою очередь коэффициент рыночной конъюнктуры определяется отношениемКрк = ОПС/ОП = 2.5/1 = 2.5 (взял в расчёты как единицу!) где ОПС – объем платежеспособного спроса на данные акции; ОП – объем их предложения.

Коэффициент Крк показывает обоснованность рыночной котировки. Если он равен единице, то это значит, что заданный эмитентом курс акций правилен. Он позволяет реализовать весь выпуск и получить запланированную учредительскую прибыль. Если же эта величина меньше единицы, то можно предполагать завышение курса, а, следовательно, недоразмещение выпуска и недополучение учредительской прибыли. Если коэффициент больше единицы, то можно говорить об известной недооценке акций эмитентом.

2. Классическая формула курса акций выглядит следующим образом:КА = ДД/СБД * 100 = ПЧП/НД = 1300/3.75 *100 = 1300/0.0375 = 34666.66 руб где КА – курс акций (в рублях); ДД – дивиденд по акции (в рублях); СБД – ставка банковского депозита (в ; ПЧП - показатель чистой прибыли, выражаемый в денежных единицах, руб.; НД – норма альтернативной доходности, выражаемая десятичным числом.

3. При нулевом росте размеров дивиденда стоимость акции (как простой, так и привилегированной) определяется по формуле:СА =ДД/r,Например, дивиденды на одну акцию в конце года составили 5 руб. При ожидаемой ставке доходности 15 % стоимость одной акции будет равна:СА = ДД/ r = 5 руб/0.15 = 33,3 (руб.)При постоянном ежегодном росте дивидендов стоимость акции (СА), называемая моделью экономического роста, или моделью оценки Гордона, будет равна отношению дивиденда за первый год (ДД1) к разнице между требуемой ставкой дохода (r) и темпов роста (g). Другими словами, формула приобретает следующий вид:СА = ДД1/(r – g) = 5 руб/(0.17267 – 0.02267) = 33.3 руб.Соответственно, требуемая ставка дохода определяется по формуле:R = ДД1/СА + g =( дивидендный доход + годовой рост дивиденда) = 5/33.3 + 0.02267 = 0.17267Например, дивиденд на одну акцию в конце истекшего года составил 5 руб. Ожидаемый темп прироста 15 %. Требуемая ставка дохода составляет 17.27 %: (5+ 0.15*5)/33.3 =0.17267

4. Формула («справедливой цены») для текущей цены облигации:P = I/R*[1-1/(1+R)^n] + N/(1+R)^n,где P – рыночная цена облигации (цена приобретения облигации); R – доходность к погашению; n – число (периодов) владения облигацией; I — процентный доход; N— номинальная цена облигации.

5. Обозначения: ДД – «чистый» дивидендный доход по акции (в рублях) (обычно – привилегированного типа).КА – курс акций (в рублях); СБД – ставка банковского депозита (в и в дробным числом.НДД – норма дивидендных выплат, выражаемая дробным числом; ЧП0 – чистая прибыль АО в расчете на одну акцию (в рублях); НД – норма альтернативной доходности, выражаемая десятичным числом.Т – темп роста дивиденда по оцениваемым акциям (за такое же время, за которое учитывается альтернативный доход), выражаемый десятичным числом. Если рост дивидендов сопровождается одновременным падением нормы альтернативных вложений с годовым темпом Т0.ДДn – дивиденд на акцию в n-м году; НДn – норма доходности альтернативного вложения в n-м году; КА0 – курсовая стоимость акции на начало n – го периода.